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数据显示，2025年中国零食加即饮软饮市场规模达2.5万亿元，零食量贩渠道目前占比仅8.7%。零食量贩凭借高效供应链和高周转模式，满足消费者性价比和情绪价值需求，正快速替代传统零食渠道，行业处于扩容与提效并行的新阶段。当前鸣鸣很忙与万辰集团合计GMV市占率已超75%，各自门店约2万家。
一份研报观点认为，经历24-25年补贴大战后，行业竞争格局落定，双龙头进入精细化深耕期。研报指出，2029年行业门店空间有望达到9.0-10.9万家，长期或超12万家，两家龙头公司门店有望提升至4-5万家。研报认为，25H2以来两家公司同店均呈现向好趋势，店址优化、新区域消费习惯培育以及潮玩、烘焙、冻品等品类拓展共同驱动单店日均单量增长，鸣鸣和万辰分别同比增加6.4%和4.3%。
研报认为，利润率提升路径清晰，通过规模集采降低采购成本、仓网密度提升摊薄费用，以及会员权益变现等措施，盈利能力有望持续改善。这种份额提升、同店修复与利润率上行的多重共振，将为龙头企业带来中长期成长动力，相关股票的长期投资价值值得关注。
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